（原标题：小摩预言美股2025年继续“高歌” 科技巨头以外板块或迎追赶潮）

智通财经APP获悉，投资者可以预期美国股市的上涨趋势将在明年继续，即使自2023年初以来标普500指数已经经历了强劲的上涨，涨幅超过了50%，并且这种增长势头将不仅限于那些受欢迎的大型科技公司。摩根大通资产管理部门的策略师大卫·凯利指出，企业盈利的强劲表现和美国经济的整体活力将是推动股市持续走高的关键因素。然而，他也提醒投资者注意估值过高、投资组合过于集中以及特朗普政府政策不确定性等潜在风险。不过，他们认为目前有足够的积极因素来保持这种势头。

凯利在接受采访时表示，尽管标普500指数已经连续第二年实现了超过20%的回报率，但目前并没有迹象表明上涨势头即将结束。他预计，未来两年经济将持续增长，总体收益也将上升。然而，他也承认特朗普的贸易保护主义政策可能引发通胀风险，迫使美联储调整降息计划。

为了对冲这些风险，凯利建议投资者增加海外投资，特别是国际股票，这些股票具有长期增长潜力，且股息收益率是美国股票的两倍。此外，他还指出，股市领导地位将更加稳固，大型科技股以外的其他板块也在加速追赶。例如，所谓的“七巨头”指数今年上涨了55%，是标普500指数涨幅的两倍多。

摩根大通资产管理公司看好多个行业的前景，包括受益于放松管制和高利率的金融行业、专注于富裕客户的消费品公司以及创新不断的医疗保健行业。同时，他们也建议投资者在摆脱周期性衰退之际，将小型股纳入投资组合。

尽管面临估值过高、投资组合集中度较高以及特朗普政府政策不确定性等风险，但凯利并不是唯一一个持乐观态度的人。高盛集团、摩根士丹利和瑞银集团等华尔街重量级企业也都预测2025年股市将进一步上涨。这些机构普遍认为，尽管存在一些潜在风险，但企业盈利的强劲表现和美国经济的整体活力将足以支撑股市的上涨趋势。